贵金属

市场回顾：沪金涨0.09 %，报451.72 元/克，沪银涨0.87 %，报5556.00 元/千克；COMEX金跌0.10 %，报1927.50 美元/盎司，COMEX银涨1.31 %，报23.42 美元/盎司； 10年期国债收益率报3.86%，美元指数报103.30 ；

(资料图片仅供参考)

市场展望：

美国5月耐用品订单环比终值为1.8%，高于预期和前值的1.7%。美国5月扣除运输类耐用品订单环比终值为0.7%，高于预期和前值的0.6%。美国5月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值为0.7%，与前值相符。美国耐用品订单数据仍维持增长态势。

今日将会发布美国6月ADP就业变动数据，明天将发布美国6月非农就业人口变动数及6月失业率，预计对贵金属价格有较大影响，需重点关注关注所发布数据与预期的对比。总体而言，在高利率及加息周期尚未结束的情况下，中期贵金属将会呈现偏弱走势，短期则需关注美国经济数据。沪金主连参考运行区间为 439-455 元/克，沪银主连参考运行区间为 5420-5720 元/千克。

消息面:

1. 7月5日，美联储隔夜逆回购协议使用规模为1.868万亿美元，上个交易日报1.910万亿美元。

2. 特斯拉下调Model 3 和 Y在日本的售价。

铜

原油价格反弹，离岸人民币走低，美联储6月议息会议纪要暗示今年还将加息，昨日铜价延续回调，伦铜收跌0.44%至8322美元/吨，沪铜主力收至67950元/吨。产业层面，昨日LME库存增加425至67200吨，北美库存增加而欧洲、亚洲仓库减少，注销仓单占比降至42.8%，Cash/3M贴水15美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水持平于200元/吨，持货商出货积极性仍强，买盘表现一般。进出口方面，昨日国内现货进口亏损缩窄至100元/吨左右，洋山铜溢价回升。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1950元/吨，废铜替代优势尚可。价格层面，欧美经济数据走弱使得海外收紧预期预期减弱，叠加国内政策刺激预期，市场情绪有所改善。产业上看短期低库存和供应干扰仍给予铜价较强支撑，若宏观情绪配合，铜价还有一定的冲高可能，不过需求端改善力度偏弱或限制价格向上高度。总体预计铜价区间波动为主。今日沪铜主力运行区间参考：67500-68400元/吨。

镍

周三，LME镍库存减120吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约涨3.3%，沪镍主力合约跌0.76%。

国内基本面方面，周三现货价格报161100～170800元/吨，俄镍现货对08合约升水2850元/吨，金川镍现货升水11750元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，但长协进口量维持，短期下游补库持续性有待观察。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量维持增长，现实需求平稳偏弱基本面边际改善放缓。综合来看，原生镍市场整体基本面现实边际改善缓慢过剩预期维持。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，现货和期货主力合约价格偏弱震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外衰退预期等因素对产业链价格博弈，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。

预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

铝

6日，沪铝主力合约报收18160元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.66%。SMM现货A00铝报均价18350元/吨。A00铝锭升贴水平均价10。铝期货仓单37092吨，较前一日下降226吨。LME铝库存539700吨，减少4700吨。2023年7月3日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降1.6万吨，较2022年7月历史同期库存下降22.8万吨，仍处于近五年同期低位水平，铝锭调货潮影响下各地区库存表现不一。海关总署最新数据显示，2023年5月，中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨；1-5月累计出口231.50万吨，同比下降20.2%。2023年5月原铝进口量近7.4万吨同比增长98.5%。5月份原铝出口总量1.15万吨，同比减少82.3%。中国出口氧化铝出口11.02万吨，进口11.38万吨。2023年5月氧化铝净进口0.36万吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势 ， 国内参考运行区间 ：17300-18800 元 。 海外参考运行区间 ：2100 美元 -2400美元 。

锡

6日，沪锡主力合约报收224510元/吨，下跌0.09%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升22吨，现为8482吨。LME库存上升20吨，现为3720吨。长江有色锡1#的平均价为224000元/吨。上游云南40%锡精矿报收210500元/吨。据SMM调研了解，5月份国内精炼锡产量为15660吨，较4月份环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比-18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。沪锡主力合约参考运行区间 ：190000-230000 。 海外 LME-3M 锡参考运行区间 ：24000 美元 -29000 美元 。

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